금 가격은 주의 시작에 황소의 손에 남아 있습니다. 

미국 소비자 물가 지수와 디스인플레이션 경제 배경이 금 가격 상승에 부채질하고 있으며, 미국 달러는 여전히 압박을 받고 새로운 약세 사이클을 시작하고 있습니다. 

금값은 소비자 물가 지수(CPI)에 의해 주도된 지난주 변동성에 이어 미국 달러의 매도세를 부채질하고 위험 자산과 금값 상승을 뒷받침한 지난주 변동성에 이어 1,920달러의 강세 사이클 최고점을 유지하고 있습니다. 

미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리인상 둔화에 대한 기대감이 위험시장에 도움이 됐습니다. 

시장 참여자들은 대부분 연준의 차기 정책 회의에서 25bp의 금리 인상을 기대하고, 낮은 금리 환경이 비수익성 금 가격에 유리한 경향을 보여 이러한 결과는 강세를 유지할 것으로 예상됩니다. 

ANZ 은행의 애널리스트에 따르면 이는 중국이 12월에 금 보유고에 30조를 추가한 중앙은행의 강력한 매수에 의해 뒷받침되고 있다고 보여집니다.

연준의 과소평가? 

그러나 지난 주 소비자 물가 지수 이후 BBH 브라운 브라더스 해리먼(Brown Brothers Harriman)의 애널리스트들은 시장이 연방준비제도이사회(Fed)가 더 높아질 가능성을 과소평가하고 있다는 견해를 밝혔습니다.

그들은 "핵심 개인 소비 지출(PCE)은 2021년 11월 이후 대체로 4.5~5.5% 범위에 있었습니다."라고 했고, "우리는 연준이 어떤 종류의 피벗을 고려하기 전에 추가 개선을 볼 필요가 있다고 생각합니다." 라고 말했습니다.

당시 분석가들은 WIRP(세계 금리 확률)가 2월 1일 25bp 인상이 완전히 반영되었으며 50bp 더 큰 변동이 있을 확률이 거의 30%라고 밝혔습니다. 

그들은 또한 3월 22일의 또 다른 25bp 인상이 완전히 가격에 반영된 반면, 2분기 마지막 25bp 인상은 거의 45%로 가격이 책정되어 연방기금 금리 상한선을 5.25%까지 올릴 것이라고 언급했습니다. 

그러나 그들은 "스왑 시장은 연말까지 완만한 사이클에서 계속 가격이 책정되며 우리는 그런 일이 일어나지 않을 것입니다."라고 말했습니다.

보다 최근 논평에서 TD Securities의 애널리스트들은 "귀금속 공간이 더 이상 매도 모드에 있지 않지만 인플레이션이 패배했고 미국 중앙은행이 곧 덜 제한적이 될 준비가 되었습니다.'' 라고 말했습니다.

연준 관리들은 여전히 매파적이다

연준의 패트릭 하커(Patrick Harker)는 75bp의 시대가 “확실히 우리 뒤에” 있기 때문에 앞으로 25bp 인상이 적절할 것이라고 말했다. 그러나 BBH의 애널리스트들은 이것이 비둘기파적으로 들릴 수 있지만 올해 "몇 번 더" 금리 인상을 예상한다는 매파적인 이야기임을 덧붙였습니다. 

''Fed-speak를 구문 분석하는 것은 종종 어렵지만 "소수"는 4를 의미할 가능성이 높습니다. "여러"는 3을 의미합니다. "커플"은 둘을 의미합니다. 우리에게 "소수"는 현재 4.5%에 비해 5.5%의 연방기금 상한선을 의미합니다''라고 분석가들은 말했습니다. 다른 곳에서 James Bullard는 연준이 가능한 한 빨리 금리를 5% 이상으로 유지해야 한다고 말했습니다. 

이번 주 연방 준비 은행 연사는 John Williams, Raphael Bostic, Patrick Harker, Lorie Logan Susan Collins 및 Lael Brainard가 될 것입니다. 

다음 주 수요일에는 연준의 베이지북 보고서도 있습니다. 

BBH의 애널리스트들은 "대부분의 지표는 실물 경제의 추가 둔화와 물가 및 임금 압박을 시사한다"고 말했다. "그러나 노동 시장 데이터는 고용이 지속적으로 견고함을 시사하며 우리는 그것이 궁극적으로 평균 시간당 소득의 하락을 제한할 것이라고 생각한다." 전반적으로 분석가들은 Beige Book이 계속할 의지를 암시하는 경제의 혼합된 그림을 그릴 것으로 기대합니다. 

데이터가 보증된다면 더욱 강력한 의지를 보일 것입니다.

금 기술적 분석

금주의 사전 공개 금 가격 분석에서 Gold, Chart of the Week: XAU/USD가 $1,920 저항 영역을 충족하고 4시간 구조에서 하락세를 주시 하고 있으며 금 가격 약세가 시장을 끌어올릴 필요가 있다고 설명했습니다. 4시간 추세선의 뒷면은 다음과 같습니다.

위의 금 가격 개략도는 a) 추세선 깨기, b) 피크 형성 고점 재테스트 및 c) 결국 수평 지지 구조 깨기에서 이러한 추세의 붕괴 및 감속의 전형입니다.